MSDE でやり直し
Windows Server 2003 を素組みし、IIS と .NET Framework 1.1 をインストール。
MSDE を次のサイトからダウンロード。
http://www.microsoft.com/japan/sql/msde/downloads/download.mspx
MSDE2000a を以下の設定でインストール。
setup SAPWD="hoge"
サーバーをいったんリブートさせ、MSDE によって設定される環境変数を適用。
後は概ねここの手順に従ってセットアップ。
http://tsune.japan.webmatrixhosting.net/NWiki.aspx?page=ReadMe#heading:17
違う点は、SQL 文の実行に osql を使用すること。
以下のドキュメントが参考になる。
http://support.microsoft.com/kb/325003
あと、サーバー名も localhost ではなく、きちんと指定する必要があるみたい。